sobota, november 25, 2017
FINANCIE.guru

Prečo technická analýza (ne)funguje? 2.časť

Prečo technická analýza nefunguje
Prečo technická analýza (ne)funguje? 2.časť
5 (100%) 4 votes

Z minulého článku už vieme, prečo technická analýza funguje. Vysvetlili sme si, prečo sa cena hýbe v trendoch a prečo sa odráža od úrovní podpory a odporu. Metóda interpretovania grafov a odhadovania budúceho vývoja ceny na základe cien minulých má však mnoho odporcov. V tomto článku sa preto pozrieme na ich názory a vysvetlíme si, prečo by technická analýza fungovať nemala.

Proti metóde grafov existuje veľké množstvo logických argumentov. Prvý z nich uvádza, že technickí analytici nakupujú iba v dobe, kedy sa cenové trendy ustálili a predávajú iba po tom, čo sa zlomili. Pretože prudké obraty na burze môžu prísť veľmi náhle, technickým obchodníkom často ujde vlak. V dobe, kedy je signalizovaný stúpajúci trend, už môže byť neskoro. Za druhé, každá takáto technická stratégia musí byť nakoniec sebazničujúca. Akonáhle ju používa viac a viac ľudí, hodnota techniky sa znižuje. Žiadny signál k nákupu alebo predaju nemôže byť cenný, pokiaľ podľa neho jednajú všetci zároveň.

Naviac obchodníci majú tendenciu technické signály predvídať. Keď vidia, že sa cena chystá preraziť oblasť rezistencie, snažia sa nakupovať skôr a nie až keď ju skutočne prerazí. Avšak čím skôr tento prieraz predvídajú, tým je samozrejme menej isté, že k nemu dôjde a že obchod bude ziskový.

Snáď najpresvedčivejší argument proti technickej metóde vychádza z logického dôsledku snahy o maximalizáciu ziskov. Predstavte si situáciu že určitá spoločnosť, ktorej akcie sú obchodované na burze, objaví novú technológiu výroby svojich produktov, ktorá v krátkej budúcnosti zdvojnásobí zisky spoločnosti. Vedúci projektu tejto technológie si je istý, že cena akcií spoločnosti stúpne zo súčasných 15€ na 30€, akonáhle sa správa o objave novej technológie dostane von. Nakoľko všetky nákupy pod 30 prinesú okamžitý zisk, mohol by skúpiť všetky akcie, ktoré by dokázal, pokiaľ by cena nedosiahla 30. Aj keby vedúci projektu nemal dosť peňazí na vyhnanie ceny nahor, jeho priatelia a finančné inštitúcie určite majú prostriedky na tak rýchle posunutie ceny, že by žiadny technický analytik nestihol jednať skôr, než bude hra skončená. Problém je v tom, že burza môže fungovať ako veľmi účinný mechanizmus. Ak niektorí ľudia vedia, že cena nasledujúci deň stúpne na 30, dostane sa na 30 už dnes.

Podobne je to aj s Forexom. Povedzme, že technik objaví spoľahlivý vzorec, ktorý ukazuje, že EUR/USD každý rok medzi Vianocami a Novým rokom stúpne. Akonáhle sa však takáto pravidelnosť stane známou, ľudia sa zachovajú tak, že začnú pred každými Vianocami nakupovať. Keď sa ľudia dozvedia, že zajtra EURUSD vzrastie, môžeme si byť istý, že vzrastie už dnes. Každá pravidelnosť na burze, ktorá môže byť objavená a využitá k prospechu, sa nutne musí skôr či neskôr sama zničiť.

Vytváranie trendov a formácií

Prečo sa ale cena hýbe v trendoch a vytvára rôzne formácie, ak technická analýza údajne nefunguje? Aj na toto majú odporcovia techniky vysvetlenie. Jedná sa len o štatistickú ilúziu a o náhodu. Jeden ekonóm vykonal experiment na svojich študentoch, ktorých požiadal, aby vytvorili burzový graf ukazujúci pohyb hypotetických akcií s počiatočnou cenou 50 dolárov. Pre každý ďalší obchodný deň bola uzatváracia cena akcie daná hodom mince. Pokiaľ padla hlava, študent predstieral, že akcia uzatvárala s cenou o ½ bodu vyššia než predchádzajúci deň. Ak parol orol, cena šla o ½ boda nižšie. Výsledkom tohto experimentu bolo, že grafy odvodené z náhodného hádzania mincou boli veľmi podobné grafom cien normálnych akcií, menových párov, indexov a ďalším rôznym aktívam. Na simulovaných burzových grafoch odvodených zo študentského hádzania mincou sa objavili jasné trendy a rôzne formácie ako hlava – ramená, trojité vrcholy a ďalšie grafické modely. Vzhľadom na to, že všetky tieto formácie boli vytvorené absolútne náhodným procesom (hádzaním mincou), tak aj pohyb burzy môže byť náhodný. Z tohto pohľadu nie je možné predvídať budúci pohyb ceny, nakoľko pravdepodobnosť že padne hlava alebo orol (a teda že cena pôjde hore alebo dolu) je rovnaká. „Cykly na burzových grafoch nie sú o nič pravidelnejšie než šťastné či smolné série obyčajného hazardného hráča.“

Niektorí odporcovia techniky suverénne prehlasujú, že  v ľubovoľne dlhom časovom období nemôže fungovať žiadna technická stratégia. Napriek mnohým presvedčivým a logickým argumentom proti technickej analýze, ja s týmto prehlásením nesúhlasím. Naopak si myslím, že krátkodobo je možné technické stratégie využívať. Na trhu existujú vždy určité anomálie, ktoré sa dajú využiť vo vlastný prospech a profitovať na nich až dokým zaniknú. Ale rovnako ako niektoré anomálie zanikajú, vznikajú zase nové. Dokým budú investori schopní ich nachádzať a rozoznávať, môžu ich využívaním dosahovať výnos.

Like this Article? Share it!

Leave A Response